Sandra DELGADO – Courtière chez Broker Acor, S.L.
¿Qué está pasando?
La semana comienza con una corrección del trigo tras los máximos de finales de agosto: Euronext Dic-26 cerró en 246,25 €/t y CBOT diciembre en 7,34 $/bu, reflejando una retirada parcial de la prima de guerra ante las conversaciones de paz. Sin embargo, la logística del Mar Negro sigue alterada, con ataques y desvíos de exportación todavía activos. A este riesgo se suma un Brent por encima de 97 $/barril, que presiona fletes, transporte y costes energéticos. Con Chicago cerrado hoy por Labor Day, Europa puede reaccionar con más sensibilidad a titulares geopolíticos. En síntesis: el mercado descuenta una posible paz antes de que los flujos físicos se hayan normalizado realmente.
Eso explica que MATIF pueda perder rápidamente 10–15 €/t mientras el físico francés no necesariamente afloja en la misma magnitud.
Los niveles a vigilar en Dic-26 pasan ahora por:
243–245 €/t: soporte inmediato.
239–240 €/t: soporte técnico más importante.
249–250 €/t: primera resistencia.
255–260 €/t: zona del rally geopolítico.
Señal: neutral-volátil.
FRANCIA – El físico empieza a dar información muy útil
El viernes, el mercado físico francés corrigió, pero de manera ordenada:
BPMF départ Marne: 236 €/t oct-dic.
BPMF départ Eure/Eure-et-Loir: 237,50 €/t sept-dic.
Meunier départ Sud-Est: 239,50 €/t oct-dic.
Rendu Rouen 76/220/11: 244,50 €/t.
La actividad comercial se reanimó durante la subida de finales de agosto. En el Suroeste francés, la molinería volvió a comprar enero-marzo, mientras algunos agricultores de Rhône-Alpes continúan reteniendo mercancía esperando niveles superiores. Los cargadores están además abasteciendo silos portuarios para programas de exportación octubre-noviembre.
INTERPRETACIÓN Francia → España
Para un comprador español, la variable crítica pasa a ser el basis.
Si MATIF continúa corrigiendo pero las primas francesas se mantienen por demanda exportadora y retención agrícola, la mejora del flat price destino será menor.
Por eso conviene seguir:
MATIF + prima origen + calidad real + transporte = precio efectivo fábrica.
EUR/USD y macro – Semana de bancos centrales
El EUR/USD ronda 1,1614, prácticamente estable respecto al cierre del viernes de 1,1622.
El empleo estadounidense de agosto fue más fuerte de lo esperado, aumentando las expectativas de una subida de tipos de la Fed. Al mismo tiempo, el mercado espera que el BCE suba 25 pb el jueves 10 de septiembre, debido principalmente a la inflación energética.
Para compradores industriales, hay un efecto adicional que merece atención:
tipos altos + cereal caro = mayor coste financiero de mantener stocks.
Señal central del 7 de septiembre
El mercado ha retirado más de 13 €/t al trigo desde máximos sin que el problema logístico del Mar Negro esté resuelto. Esta semana la pregunta clave será si la diplomacia se transforma en flujos físicos reales; mientras tanto, para España, la fuerte subida del petróleo hace todavía más importante comparar cada origen sobre coste final puesto fábrica y no únicamente sobre MATIF o CBOT.
Fuentes: Reuters; Réussir; Successful Farming; Agritel; Euronext; MarketScreener; Cbot; FranceAgriMer – Céré’Obs ; La Dépêche; MAPA.
Aviso de responsabilidad Este informe se comunica únicamente con fines informativos. No constituye en ningún caso una recomendación de compra o de venta. Cada operador debe evaluar de manera independiente sus decisiones comerciales y su gestión del riesgo.
