Sandra DELGADO – Courtière chez Broker Acor, S.L.
El informe fue ligeramente bajista para maíz y soja, y mixto para trigo. No trae un cambio explosivo de balance, pero sí confirma una idea importante: el USDA no está construyendo todavía una prima de riesgo climático fuerte. El mercado sigue dependiendo más de la meteorología de junio-julio que del propio WASDE.
Trigo
En EE. UU., el USDA recortó la producción 2026/27 a 1.543 millones de bushels, por menor rendimiento, especialmente en trigo duro de invierno. Los stocks finales bajan a 744 millones de bushels, un 20 % por debajo del año anterior. Sin embargo, el precio medio agrícola fue recortado a 6,00 $/bu, señal de que el USDA no considera el balance suficientemente tenso como para justificar precios más altos.
A nivel mundial, el mensaje es más bajista: suben las producciones de Rusia, Turquía y Ucrania, compensando la caída de Australia. Rusia pasa a 88 Mt, Turquía a un récord de 22,5 Mt y Ucrania a 23,5 Mt. Los stocks mundiales suben ligeramente a 275,4 Mt.
Lectura: el trigo europeo tiene soporte por la mala situación del HRW estadounidense, pero el aumento en Mar Negro limita el potencial alcista. Para Euronext, esto no es un WASDE claramente alcista. Rusia sigue siendo el árbitro del mercado FOB.
Maíz
El balance estadounidense de maíz 2026/27 queda prácticamente sin cambios: producción en 15.995 millones de bushels, exportaciones en 3.150 millones, stocks finales en 1.960 millones de bushels y precio medio en 4,40 $/bu.
La parte más importante está fuera de EE. UU.: el USDA eleva la producción mundial de cereales secundarios en +5,8 Mt, con aumentos en India, Brasil, Argentina y Paraguay. Los stocks mundiales de maíz suben +3,7 Mt, hasta 281,2 Mt.
Lectura: este dato es bajista para el maíz. No porque el balance estadounidense cambie mucho, sino porque el USDA valida más oferta exportadora fuera de EE. UU. Brasil y Argentina siguen pesando. Para Euronext Maíz Noviembre 2026, esto limita el recorrido alcista salvo deterioro climático serio en Europa.
Soja y complejo oleaginoso
En soja USA 2026/27 no hay cambios: producción en 4.435 millones de bushels, molturación en 2.750 millones, exportaciones en 1.630 millones y stocks finales en 310 millones de bushels. El precio medio queda en 11,40 $/bu.
A nivel mundial, los stocks finales de soja suben ligeramente hasta 124,9 Mt, apoyados por mayores existencias en Argentina.
Lectura: neutral-bajista. El mercado de soja no recibe un catalizador alcista del WASDE. El soporte viene más del aceite, biodiésel y clima estadounidense que del balance publicado.
Conclusión comercial
Este WASDE no rompe el mercado. Confirma un escenario de oferta mundial cómoda en maíz, trigo sostenido pero frenado por Mar Negro, y soja sin tensión inmediata.
OJO!! Lo que más preocupa hoy :
- No es el WASDE.
- No es Rusia.
- No es Brasil.
Lo que más vigilaría como operador es la combinación de:
calor en Europa + deterioro de cultivos estadounidenses + escalada en Oriente Medio.
Si esos tres elementos coinciden durante la segunda quincena de junio, el mercado podría pasar rápidamente de hablar de abundancia mundial a hablar de prima de riesgo, especialmente en maíz y colza.
Y cuando el mercado pasa de cotizar balances a cotizar miedo, los movimientos suelen ser mucho más violentos que cualquier ajuste mensual del WASDE.
