Sandra DELGADO – Courtière chez Broker Acor, S.L.
Mercado en 2 minutos
TRIGO : Corrección, pero físico europeo sostenido. Chicago Dic-26 corrige hacia 7,25 $/bu, presionado por la abundancia mundial, la cosecha USA y toma de beneficios. Sin embargo, Europa mantiene una prima específica: los flujos del Mar Negro siguen perturbados y con mayor prima de riesgo pero información publicada hoy señala que los embarques rusos de septiembre superan ya 2 Mt gracias al aumento de los flujos ferroviarios y Rusia sigue siendo extraordinariamente competitiva FOB. Para Francia, esto permite cierta resistencia del basis, especialmente en BPMF y trigos de fuerza. Se podría aprovechar correcciones de MATIF para coberturas parciales, sin perseguir rallies. Es probable que vendedores defiendan primas justificadas por calidad.
MAÍZ : Mercado mundial más cómodo que el europeo. MATIF maíz Nov-26 cerró en 261,75 €/t (-0,25 €) y CBOT Dic-26 en torno a 5,34 $/bu. La cosecha estadounidense y una oferta mundial relativamente amplia contienen Chicago, mientras que Europa continúa más ajustada. Para España aparece un elemento favorable: el Brent cae hacia 102,5 $/b, reduciendo parte de la presión sobre fletes y transporte. Sin embargo, el dólar fuerte limita esa mejora para las compras denominadas en USD. En pienso, la oportunidad sigue siendo el arbitraje: maíz francés vs. importado y, especialmente, trigo forrajero/cebada/triticale como sustitutos.
OLEAGINOSAS | MACRO : China sostiene la soja; el petróleo afloja la colza. Soja Nov-26 se mantiene alrededor de 13,20 $/bu, apoyada por compras chinas, pero con elevada exposición especulativa. En colza, la caída del petróleo desde casi 110 $ reduce el soporte del biodiésel y aumenta el riesgo correctivo. Para España, el entorno mejora ligeramente por energía, pero USD fuerte + tipos elevados siguen encareciendo importaciones y financiación de stocks.
SEÑAL CENTRAL DEL DÍA
El mercado mundial dispone de cereal y Rusia está recuperando parcialmente capacidad exportadora, pero Europa todavía paga una prima por logística, calidad y riesgo geopolítico. En trigo, se deberían aprovechar las correcciones de MATIF para coberturas parciales. En España, la caída del petróleo vuelve a mejorar el arbitraje marítimo: conviene recalcular Francia puesto fábrica vs. importación puesta fábrica. En pienso, mantener abierta la sustitución maíz ↔ trigo forrajero/cebada/triticale.
Riesgos a vigilar:
Normalización más rápida de las exportaciones rusas | bajista trigo europeo | nuevas perturbaciones en el Mar Negro alcista | evolución Brent | USD/EUR | demanda china de soja | negociaciones EEUU – China.
Fuentes: Reuters; Ukragroconsult; Grain Central; Réussir; Successful Farming; Agritel; Euronext; MarketScreener; Cbot; FranceAgriMer – Céré’Obs ; CME/CBOT; Dow Jones; USDA. ; The Guardian.
Aviso de responsabilidad Este informe se comunica únicamente con fines informativos. No constituye en ningún caso una recomendación de compra o de venta. Cada operador debe evaluar de manera independiente sus decisiones comerciales y su gestión del riesgo.
